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Los riesgos de reinversión, amortización y liquidación en los activos de renta fija

Cuando hablamos de riesgo de reinversión, nos referimos a si el activo adquirido finalmente tiene una vida inferior al horizonte de inversión, a su vencimiento se deberá adquirir otro hasta completar ese periodo. Esta situación origina un riesgo de reinversión, pues podría ocurrir que en esa fecha la rentabilidad que ofrezcan los activos resulte inferior a la que se ofrecía inicialmente a ese plazo. Este supuesto también puede producirse en casos como los de amortizaciones anticipadas por parte del emisor.

Pero el riesgo de reinversión no es tan grave como puede ser el de liquidación, en tanto en cuanto no hay una pérdida del valor nominal invertido: en ocasiones el emisor puede proponer una amortización anticipada de la emisión por debajo de su valor nominal (como es el ejemplo de los canjes tan de moda últimamente); y del mismo modo, en caso de producirse una liquidación del emisor, puede no garantizarse la percepción del 100% del valor invertido o cuota de participación.

 

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